Devizakötvény kibocsátása Magyarországon
2026. július 6-án Magyarország bejelentette, hogy két új, euróban denominált államkötvény kibocsátására készül, amelyeket a Reuters forrásai szerint már hétfőn beárazhatnak. Az első kötvény 2032. március 23-án, míg a második kötvény 2037. május 21-én jár le. Az előzetes árazási iránymutatás szerint a közel hatéves papírt 115 bázispontos, a tizenegy éves kötvényt pedig 160 bázispontos felárral kívánják a piacon kínálni az euró midswaphoz képest.
Finanszírozási háttér
A devizakibocsátás célja, hogy megfeleljen a felszabaduló uniós források előfinanszírozási igényeinek, hiszen a közel 10 milliárd euró (kb. 3550 milliárd forint) támogatás, amely az uniós helyreállítási alapból érkezik, csak akkor lesz rendelkezésre álló, ha a projektek sikeresen végrehajtásra kerülnek. E körülmények között gyorsan reagálva jelentős likviditásra van szükség az államháztartás számára.
Pénzügyi várakozások
Az új devizakötvény kibocsátás a finanszírozási környezet jelenlegi helyzetére, a kedvező piaci megítélésre is alapoz, amely a hozamok csökkenésében nyilvánul meg. Az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) az első félévben a teljes éves finanszírozási tervét 108%-ban teljesítette, ami indokolttá teszi az új kötvények kibocsátását. Az eddigi devizaalapú intézményi finanszírozás aránya 60% körüli volt, így a kibocsátás mind az államháztartás likviditáskezelése, mind a devizaforrás-bevonás szempontjából logikus lépés.
Értékpapír kibocsátás részletei
A kibocsátás a BNP Paribas, a Citi, a Goldman Sachs, az ING és a JPMorgan közreműködésével valósul meg. Az állampapírok értékpapírosítása július 13-án várható, a minimális címlet ezer euró lesz. A kötvények hitelminősítése a Moody’s-nál Baa2, az S&P-nél BBB mínusz, a Fitch szerint pedig BBB.
Devizaarány és piaci reakciók
A devizaarány június végére 28,3%-ra csökkent a korábbi, 30%-ot meghaladó szintről, amit a forint erősödése is befolyásolt. Az új kötvények kibocsátása növelheti a devizában fennálló adósság arányát, de az erős kereslet és a csökkenő hozamok a piacon kedvező környezetet teremtettek az első félévi kötvényaukcióknál, ahol 1155 milliárd forintos kínálatra 5374 milliárd forintnyi ajánlat érkezett.
Befektetői kilátások
Az államadósság átlagos hátralévő futamideje 5,5 év volt az első félév végén, amelyet a hosszú lejáratú eurókötvények tovább növelhetnek. Az ágazati szakértők a jelenlegi gazdasági helyzetről és a kötvénykibocsátás hatásairól folyamatosan figyelik a piaci fejleményeket, és várják, hogy a kibocsátások miként befolyásolják Magyarország hitelminősítését és befektetői imázsát.
