Nagyot tévedtek, akik féltek az amerikai recessziótól
2025. november 20-án a Portfolio értesülései szerint az Egyesült Államok gazdasági adatai egészen meglepő formát mutatnak. A legfrissebb statisztikák alapján a foglalkoztatottság jelentős mértékben nőtt, a bérek pedig a várakozásokat meghaladó tempóban emelkedtek, ugyanakkor a munkanélküliségi ráta enyhén emelkedett. Ennek ellenére a helyzet nem olyan aggasztó, mint ahogyan azt sokan előre jelezték, így a decemberi kamatcsökkentés az amerikai jegybank részéről egyelőre kérdéses.
Szeptemberben a nem mezőgazdasági álláshelyek száma 119 ezer fővel nőtt, szemben az augusztusi 22 ezer fővel — ami meghaladja a piaci várakozást, amely 50 ezer főt jósolt. A munkanélküliségi ráta augusztusról szeptemberre 4,3%-ról 4,4%-ra emelkedett, míg a nominális bérek növekedése 3,7%-ról 3,8%-ra változott.
Kiemelném, hogy a Philadelphia Fed is közzétette az üzleti konjunktúraindexét, amely novemberben 36,2 pontról 49,6 pontra emelkedett. A CAPEX kiadások 25,2 pontról 26,7 pontra nőtt, míg az új megrendelések esetében változás történt, hiszen 18,2 pontról -8,6 pontra módosultak. Az árkomponens 49,2 pontról 56,1 pontra, míg a foglalkoztatottsági komponens 4,6 pontról 6 pontra emelkedett.
Mindezek alapján egyértelműen megállapítható, hogy az amerikai gazdaság stabil lábakon áll, ami erősíti a fogyasztói bizalmat és a profitvárakozásokat.
A gazdasági helyzet következményei
A bejövő adatok az amerikai piacon megítélés szerint kedvező irányban hatnak, hiszen a dinamikus munkaerőpiac támogatja a fogyasztást. Az inflációnak még mindig figyelmet kell szentelni: a bérek növekedése arra utal, hogy a 3%-os maginflációt nem sikerült maradéktalanul kezelni. Ezért nem látom indokoltnak a kamatok további csökkentését, főleg, hogy a reálgazdaság megfelel a várakozásoknak.
Feltételezések szerint a dollár erősödésére is lehet számítani, amely a kamatvárakozások alakulásának köszönhető, ez pedig hatással lehet a kötvényhozamok szintjére is. Ugyanakkor az adatok nem annyira meggyőzőek, hogy trendfordulóra számíthatnánk a közeljövőben.
Összegzés
A gazdasági kilátások tehát kedvezőek, és ezt a tőzsde is jól reagálja le, hiszen egy erős munkaerőpiac segíti elő a pozitív piaci várakozásokat. E megközelítések figyelembe vételével kijelenthetjük, hogy a gazdaságnak nem is volt szüksége a recessziótól való félelemre; sokkal inkább a stabil növekedés felé halad.
Forrás: www.portfolio.hu/gazdasag/20251120/nagyot-tevedtek-akik-feltek-az-amerikai-recessziotol-800974
