A Rába gazdasági helyzete: Nyereség a külső tényezők ellenére
A Rába harmadik negyedéves gyorsjelentése egyértelműen bemutatja a cég váratlan nyereségét, amely az ingatlanértékesítésekből származik. Az adózott eredmény 32 millió forintról 6,35 milliárd forintra nőtt az első három negyedévben, míg az EBITDA 3,27 milliárdról 9,64 milliárd forintra ugrott. Azonban, ha eltávolítjuk az egyszeri ingatlanügyletek hatását, a valóság sokkal árnyaltabb: az operációhoz köthető, korrigált üzemi eredmény 615 millió forint veszteséget mutatott, míg a harmadik negyedév korrigált üzemi eredménye 684 millió forintos mínuszt jelzett.
Piaci környezet és értékesítés
A Rába csoport konszolidált árbevétele 2025 első három negyedévében 40,66 milliárd forint volt, ami 5,7%-os csökkenést jelent az előző év hasonló időszakához képest. A harmadik negyedév árbevétele is stagnálást mutatott, mindössze 0,9%-os emelkedéssel 11,84 milliárd forintra. A menedzsment által vázolt gyenge piaci környezet értelemszerűen hátráltatja a cég teljesítményét, hiszen a nehéz haszongépjármű-piac, amely kulcsfontosságú a Rába számára, visszaesett az év első felében, és Észak-Amerikában a teherautó-piac is drámai csökkenést mutatott. A mezőgazdasági gépszektor globálisan gyengélkedik, ami szintén megjelenik a Rekard teljesítményén.
Magas költségek és a veszteségek forrása
Habár az acélárak valamelyest javultak, a cég továbbra is az erős költségek és az energiaárak hirtelen emelkedésével küzd. A bérszint 2021 eleje óta mintegy 68%-kal nőtt, ami hosszú távon megterhelő a költségoldalon. Ennek ellenére a Rába bruttó marzsa jelentős javuláson ment keresztül, mivel a közvetlen költségek aránya 84%-ról 81,8%-ra csökkent, miközben a bruttó fedezeti hányad 16%-ról 18,2%-ra emelkedett.
A jövőképek és a fejlesztések
A gyorsjelentés rámutat arra is, hogy az idei év keleti piaci érdeklődése és az ingatlanértékesítések vezetik a cég nyereségét. Az „egyéb bevételek és ráfordítások” egyenlege 8,06 milliárd forint nyereséget mutat, amelyből 7,93 milliárd forint a győri iparterületek értékesítéséből származik. Azonban ha figyelmen kívül hagyjuk ezeket az egyszeri tételeket, akkor a csoport szintű operatív tevékenység 615 milliós mínuszban zárta ezt a jelentési időszakot.
A részvények piaci reakciója
A tőzsdén a Rába árfolyama a harmadik negyedév végére körülbelül másfélszeresére emelkedett, ami azt jelzi, hogy a befektetők a modernizációs program, az ingatlanportfólió és a jövőbeni lehetőségek potenciálját kezdik árazni. A menedzsment folytatja a Modernizációs Programot és az energetikai beruházásokat, amelyek célja a gyártási kapacitás és hatékonyság növelése.
Összességében a Rába a jelenlegi nehéz piaci környezetben próbálja fenntartani a versenyképességét, miközben a külső tényezők hatása és a költségek folyamatosan aggasztó kihívások elé állítják a céget. Csak idő kérdése, hogy a vállalat önálló működése és bevételi forrásai fenntartható módon képesek-e stabilizálni a helyzetet.
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak.
Forrás: www.portfolio.hu/uzlet/20251126/ingatlaneladasok-miatt-lett-nyereseges-a-raba-802310
