Rekordévet fut a magyar tőzsde, a Mol pedig mindent vitt 2026-ban
Erős előzmények után is kiemelkedő évet futott eddig a Budapesti Értéktőzsde 2026-ban. A BUX az első félévben 26 százalékot emelkedett, augusztusban először zárt 150 ezer pont fölött, szeptemberben pedig új történelmi csúcsok közelében mozgott.
A rali mögött eleinte a blue chipek koncentrált ereje állt, áprilistól a kormányváltás és a magyar kockázati prémium csökkenése adott új lendületet, nyár végétől pedig egyre inkább a Mol, az olajár és az osztaléksztori került a piac középpontjába.
Áprilisi politikai fordulat árazta át a piacot
A 2026-os év fordulópontja az áprilisi országgyűlési választás volt. A befektetők gyorsan elkezdték kiárazni a korábban magas magyar kockázati prémiumot, a forint erősödött, a hosszú magyar állampapírhozamok pedig közelíteni kezdtek a régiós szintekhez. Az euró árfolyama a választás körüli 375 forintos szintről rövid idő alatt 370 alá, majd 362 forintig esett.
A tőzsdén ez azonnali vételi hullámot indított. A választást követő napokban a BUX és több vezető részvény is csúcsra futott, a Telekom kivételével a nagypapírok is történelmi maximumokra kerültek.
Nyáron a Mol vette át a főszerepet
Augusztusra a magyar tőzsde sztorija egyre inkább a Mol körül sűrűsödött. A BUX emelkedését elsősorban a Mol több mint 10 százalékos ralija hajtotta. A Mol-papír árfolyama a július végi 4500 forintról szeptember végére közel 500 forintot emelkedett, miközben a befektetők 317,58 forintos osztalékot is zsebre tehettek.
Sverla Viktor, a Mol-csoport stratégiai igazgatója szerint a jó teljesítmény alapvetően két trendnek köszönhető: az olajvállalatok értékelése jelentősen emelkedett az évek óta fennálló nyomott szintekről, illetve a magyar tőzsdei rali is hajtotta az árfolyamot. Emellett voltak Mol-specifikus faktorok is, mint a szerbiai NIS lehetséges megvásárlása és a ciprusi Aphrodite gázmezőben történő részesedésszerzés.
OTP, Richter és Telekom: eltérő utak
Az OTP 2026-ban továbbra is a BUX kulcspapírja maradt, a választási fordulat egyik legnagyobb nyertese volt. Szeptember végén azonban az árfolyam jelentősen esett, miután kiderült, hogy a bank megkezdte oroszországi stratégiájának felülvizsgálatát, és a teljes kivonulás lehetőségét is mérlegeli.
A Richter inkább defenzív történetet adott a BÉT-nek, mozgását jellemzően a vállalati eredmények és a gyógyszerpiaci kilátások befolyásolták. A Magyar Telekom a stabil készpénztermelés és az osztaléksztori miatt maradt vonzó, több alkalommal is erős napokat produkált.
Meddig tarthat a felértékelődés?
A BÉT 2026-os teljesítménye szeptember végéig egyértelműen erős. A következő hónapok fő kérdése, hogy a rekordmagas árfolyamok mögé érkezik-e elég új fundamentális érv: profitnövekedés, osztalék, hozamcsökkenés, forinterő, javuló makropálya.
